Co je momentum investování a proč na něm dnes záleží víc než dřív

Momentum je jedna z nejlépe zdokumentovaných anomálií finančních trhů: aktiva, kterým se v posledních měsících dařilo, mají statisticky mírně vyšší šanci, že si povedou dobře i v následujícím období. Na tomto pozorování stojí celá rodina mechanických strategií – od jednoduchého „drž, dokud je cena nad klouzavým průměrem“ (absolutní momentum) po rotační strategie typu Dual Momentum, které každý měsíc přesouvají kapitál do třídy aktiv s nejsilnějším výnosem (relativní momentum).

Trh, který zrychlil

Důvod, proč momentum sledovat právě teď, je změna chování trhu samotného. Informace se do cen propisují rychleji, pohyby mají větší rozsah a podíl retailových investorů – obchodujících přes mobilní aplikace, opce s nulovou expirací a tematická ETF – je historicky nejvýš. Trendy se tak rozjíždějí prudčeji a otáčejí ostřeji než v minulé dekádě. Pro pasivního investora to znamená větší houpačku; pro toho, kdo momentum měří, je to víc signálu za kratší dobu.

Aktuální situace

Takhle vypadá momentum hlavních regionů právě teď – tabulka i graf se aktualizují automaticky spolu s daty:

Jeden řádek v MDX souboru – a graf či tabulka jsou v článku. Stejná data, stejné komponenty jako na dashboardu:

Poznámka k měnám

Výnosy měříme v měně fondu. Kurzové riziko je pro investora reálné – korunový výnos z dolarového ETF může kurz výrazně posunout oběma směry – ale do určení toho, co má momentum, měnový přepočet nepatří: přidával by k trendu aktiva šum měnového páru.

Co si z toho odnést

Momentum není křišťálová koule. Je to statistická výhoda, která funguje dlouhodobě a v průměru, vyžaduje disciplínu a přináší i období, kdy mechanická pravidla prohrávají s prostým „kup a drž“. Smyslem tohoto webu je dát vám podklady – čerstvá data, srozumitelné signály a poctivá srovnání – abyste se mohli rozhodovat sami.

Tento článek není investičním doporučením.